Con la facilidad de palabra propia de un catedrático, Emilio Ontiveros anima a Cajastur a que, una vez digerida la absorción de Caja Castilla-La Mancha, se plantee otro tipo de operaciones con cajas unirregionales y con otras «que puedan necesitar de su solvencia y buena dirección». «La caja asturiana tiene atributos dignos de exportar y por primera vez en la historia no estaría mal un cierto colonialismo financiero asturiano». El también fundador y consejero delegado de Analistas Financieros Internacionales (AFI) destapa en esta entrevista algunas de las claves del nuevo mapa financiero que podría quedar insinuado en los primeros meses de 2010.
-¿Qué opinión le merece el proceso de fusión de cajas iniciado?
-Hace dos o tres años se hablaba de una reestructuración del sector. Ahora, hay que pensar no sólo en fusiones convencionales sino en nuevas modalidades de cooperación reforzada como los SIP (sistemas institucionales de protección), que permiten mantener el vínculo territorial a cada una de las cajas pero, al mismo tiempo, buscar en alianzas muy reforzadas la generación de economías de alcance propias de las fusiones. El proceso va a durar meses, pero es probable que en los primeros meses de 2010 quede insinuada la nueva composición de entidades y alianzas.
-¿Habría que acelerar el proceso?
-El Gobierno central tiene poco que hacer pero las comunidades autónomas sí deberían hacer algo en ese sentido. Por lo menos, estar abiertas a las consideraciones técnicas que se vayan haciendo.
-¿Cuántas cajas debería vislumbrar el nuevo mapa financiero?
-En Cataluña hay diez y quedarán tres o cuatro y en Castilla y León de seis se pasará a dos o tres. Va a haber una gran reducción, pero el número no es lo más importante. Es posible que veamos que quedan muchas cajas pero, sin embargo, a los efectos de integración mantendrán una altísima sintonía con otras cajas. Si el SIP de Navarra y Canarias avanza seguirán quedando dos cajas, pero el resultado final será mucho más sinérgico. Quizá se mantengan más de 20, pero, en términos efectivos, más de 15 funcionarán como grupo.
-¿Eran necesarias las fusiones interregionales?
-Desde luego. A priori no se puede renunciar a ellas, porque son necesarias para cajas unirregionales que tienen algo que ofrecer a las demás. Sería un error y una especie de nacionalismo de vía estrecha cerrarse a la consolidación interregional. La industria de servicios financieros está cada día mas globalizada y no tiene sentido que las comunidades defiendan de forma numantina la existencia de cajas e impidan las alianzas.
-¿Qué le parece la absorción de Caja Castilla-La Mancha por Cajastur?
-La parte del proyecto que se conoce no me parece mal. Cajastur es una caja muy buena, en el sentido de solvencia, liquidez y eficiencia. El único problema que tenía era el tamaño y, si Asturias ya dispone de una buena empresa financiera, lo razonable es dotarla de fibra para que la especie pueda reproducirse fuera de sus fronteras. En ese sentido, el paso que ha dado con Castilla-La Mancha es razonable pese a lo singular de la operación. No obstante, la caja asturiana no tiene por qué limitarse a engordar por la vía de la absorción de CCM y debería hacer más cosas.
-¿Por ejemplo?
-Tiene fundamentos sanos y un equipo de dirección muy bueno y esos dos atributos se pueden exportar. Por primera vez en la historia no estaría mal un cierto colonialismo financiero asturiano. Una vez se digiera la operación, hay posibilidades.
-¿Integrarse en fusiones virtuales como la de Caja Navarra y Caja Canarias?
-Podría ser. No hay necesidad de perder los apellidos de soltero y puede plantearse otro tipo de operaciones con cajas unirregionales y con otras que puedan necesitar de su solvencia y buena dirección.
-Pero, entonces, ¿la absorción de CCM no es suficiente para que Cajastur adquiera una dimensión adecuada?
-Con CCM adquirirá una buena dimensión, pero puede hacer más. Estamos en un momento único de redistribución y reasignación del tamaño y de las cuotas y, una vez que Cajastur haga la primera fase de la digestión de esa operación, debería plantearse no quedarse ahí porque igual no hay más oportunidades en el futuro.
-¿Tiene riesgos esa operación?
-Riesgos siempre hay, pero sería peor no hacer nada. Está bien que Cajastur se haya planteado comprar activos porque puede gestionarlos. Supongo que esa operación se ha negociado bien y que estando de acuerdo el Banco de España y los gobiernos de las dos comunidades autónomas no debería tener riesgo.
-¿Echa en falta algún movimiento en el baile de fusiones?
-No conocemos todo lo que se está moviendo, pero creo que todavía hay comunidades autónomas que tienen que definir qué hacer.
-¿Qué regiones deberían mover ficha?
-Galicia, Extremadura, Comunidad Valenciana, País Vasco, Cantabria... Pero también La Rioja y Aragón, donde hay una caja que está muy bien que es Ibercaja. Todas deben estar buscando pretendientes o tirándose los tejos pero aún no ha aflorado la seducción ni el galanteo. Hay varias posibilidades y en las próximas semanas o meses empezarán a salir a la luz.
-¿Es tan preocupante el momento que viven las cajas como se dice?
-Es preocupante a medio y largo plazo, pero no sólo para las cajas. En este país hay 150 bancos, 46 cajas y 82 cooperativas de crédito y el negocio a medio plazo se ha estrechado. Hay un exceso de capacidad instalada en la industria de servicios financieros como lo hay en otros sectores. En términos agregados, en el conjunto del sector de cajas no hay un problema de solvencia, pero, si la crisis sigue, el negocio de las cajas se va a resentir y es razonable que se empiecen a buscar emparejamientos con buenas dotes, y Asturias tiene una buena dote.
Morosidad en alza
-¿Puede poner en peligro la morosidad la buena salud de algunas cajas?
-Sí, si sigue creciendo. El principal enemigo de la morosidad es el paro y en los próximos meses podemos ver incrementos de la morosidad si la tasa de paro sigue creciendo. Esa circunstancia impedirá que la calidad de los activos bancarios pueda mejorar de forma inmediata.
-En el peor de los casos, ¿qué porcentaje de morosidad se podría alcanzar?
-No lo sé. Antes pensábamos que con una tasa de paro del 20% se podría superar el 7%, pero vemos que hay muchos bancos y entidades que antes de reconocer la morosidad lo que hacen es quedarse con las viviendas. Los grandes bancos tienen más viviendas que las grandes inmobiliarias y eso permite diferir el reconocimiento contable de la erosión en la calidad de los activos.
-¿Pueden acelerar las fusiones la salida de la crisis?
-Las fusiones o las alianzas reforzadas pueden facilitar la normalización de la actividad crediticia y de esa forma facilitar la salida de la recesión o por lo menos no obstaculizarla. Mientras sigamos viviendo una situación en el mercado crediticio de cierta anomalía no vamos a tener una recuperación completa de la actividad económica, y para la normalización crediticia a medio plazo viene bien racionalizar el censo de oferentes en banca.
-¿Hay riesgos de que Europa pueda tumbar el FROB por considerarlo una ayuda del Estado?
-Riesgos siempre hay pero creo que está bien defendido y será difícil. Europa debería preocuparse antes de otras muchas cosas. España es el único país que no ha trasladado dinero de los contribuyentes a los bancos y eso debería tenerse en cuenta. El FROB podría interpretarse como ayuda pero de forma muy indirecta porque va a estar financiado por el fondo de garantía de depósitos.
-¿Qué otros riesgos ve?
-Que no haya una suficiente comprensión por parte de algunos gobiernos que priman más los localismos que la visión inteligente a medio plazo. Confío en que los responsables políticos de las comunidades sean conscientes de que lo que nos estamos jugando es un sistema bancario más racional.
