El ahorro de los hogares cae a mínimos de hace 18 años por el mayor consumo e inversión

Raphael Nage, los magistrados Martínez de Marigorta y Pañeda y el moderador Jorge Caicoya.
Raphael Nage, los magistrados Martínez de Marigorta y Pañeda y el moderador Jorge Caicoya. / ÁLEX PIÑA

La tasa anual se reduce un 7%, al aumentar el gasto de las familias españolas muy por encima de la renta disponible

SUSANA BAQUEDANO Gijón

Si en los últimos años no se ahorraba en España por la crisis, ahora tampoco se hace porque lo que entra, se gasta. Podría ser la conclusión a la que se llega tras analizar los últimos datos dados a conocer ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Y es que si en los años de la crisis el ahorro de las familias caía estrepitosamente como consecuencia de la menor disminución de los ingresos (debido a la subida del paro, las rebajas salariales, el recorte de las pagas extras a funcionarios, etcétera), la hucha de los hogares vuelve a las andadas, pero curiosamente por un motivo muy diferente: el aumento del consumo y de la inversión al calor de la recuperación y de las rentas ha hecho que la tasa de ahorro de los españoles descienda hasta un 3,4% de su renta disponible en el primer trimestre de 2017, su valor más bajo desde 1999.

La tasa anual, por su parte, se situó en el 7%, 0,7 puntos menos respecto al cierre de 2016, lo que supone la tasa más baja desde el segundo trimestre de 2008, según los datos del informe Cuentas Trimestrales no Financieras de los Sectores Institucionales del INE.

Estos datos tiene su explicación. Los hogares aumentaron su renta disponible un 1,9% en el primer trimestre, hasta 163.272 millones de euros, pero su gasto en consumo se situó por encima de esta cantidad, en 168.361 millones de euros, un 4,9% más, de forma que su ahorro fue negativo. Este se redujo en 5.573 millones de euros, frente a los 826 millones de euros del primer trimestre de 2016.

A ello se une que los hogares invirtieron entre enero y marzo 9.852 millones de euros, un 33% más. Teniendo en cuenta todo lo anterior, el sector presentó una necesidad de financiación de 15.234 millones de euros hasta marzo, un 88,1% más y cifra equivalente al 5,5% del PIB.

El INE ha informado, además, de que la tasa de ahorro de los hogares en los últimos cuatro trimestres alcanzó el 7%, siete décimas menos que en el anterior, la más baja desde el segundo trimestre de 2008.

En el primer trimestre, la economía española registró una capacidad de financiación de 1.498 millones de euros, el 0,5% del PIB, frente a la necesidad de financiación de 422 millones de euros del mismo periodo de 2016.

Por su parte, el gasto en consumo final de los hogares se estima en 168.361 millones de euros, con un aumento del 4,9%. Con ello, el ahorro de los hogares se cifra en -5.573 millones de euros (en el primer trimestre de 2016 fue de -826 millones).

Menor déficit público

Por el contrario las empresas no financieras generaron una capacidad de financiación en el primer trimestre de 15.687 millones (un 34% más), que en el caso de las instituciones financieras fue de 5.545 millones (un 46 % más), en tanto que el déficit de las administraciones públicas fue de 4.500 millones (un 73,8% menos). Este último descenso de la necesidad de financiación de las administraciones públicas se produjo tras el aumento de su renta disponible en un 9,2%, hasta los 52.164 millones de euros, y el incremento de su gasto en consumo en un 1,5%, hasta los 49.797 millones de euros.

La suma de todos estos componentes da que la economía nacional registró en el primer trimestre una capacidad de financiación frente al resto del mundo de 1.498 millones, equivalentes al 0,5% del PIB, tres veces y media más que un año antes. La renta nacional alcanzó 276.775 millones, el 4,5% más que un año antes, debido al aumento del 5,6% del excedente de explotación bruto, hasta 113.175 millones, así como a un incremento del 3% de la remuneración de los asalariados.

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