«Las compañías más productivas tienen mayor probabilidad de salir al exterior, y viceversa»

Uno de los factores que más han contribuido a la recuperación y el crecimiento económico en los últimos años es el nivel de exportación de las empresas internacionalizadas. El responsable de Análisis Económico de BBVA Research, Rafael Doménech, señaló ayer en Gijón que ese proceso funciona, además, de forma bidireccional: «Las empresas más productivas tienen una mayor probabilidad de salir fuera y, una vez salen al exterior, es más probable que tengan ganancias de productividad».

Explicó Doménech durante su ponencia en el Club de Regatas, que precisamente eso es lo que hace que las empresas ganen tamaño –una asignatura pendiente en Asturias, donde la gran mayoría del tejido productivo son micropymes–, «por eso es muy importante crear un entorno que favorezca el crecimiento de las empresas». Ademas, hizo un repaso del contexto macroeconómico partiendo de un estado base en el que la inflación y los tipos de interés disminuirán, pero «seguirán en niveles altos, favoreciendo un crecimiento económico moderado».

En cuanto a la inflación, uno de los factores que más determina las políticas de los bancos centrales, el servicio de estudios de la entidad estima que este año se situará en el 2,7% en la Eurozona, mientras que en 2025 caerá hasta el 1,7%, ya por debajo del objetivo marcado por el BCE, por lo que habrá margen para continuar con la senda de las bajadas de tipos de interés. Prevé BBVA Research que se realicen hasta dos recortes adicionales por parte de la institución que preside Christine Lagarde, de aquí a final de año, lo que situaría los tipos en el entorno del 2,5% o 2,75%.

En ese escenario, la previsión es que el crecimiento de la economía española en 2024 se sitúe en el 2,5%, igual que el ejercicio anterior, mientras que el incremento para 2025 se estima en el 2,1%. «El empleo es otro de los factores que ha impulsado el crecimiento, gracias a la inmigración», señaló Domenech, aunque indicó que al mismo tiempo está cayendo la productividad.

En 2023, el consumo privado apenas se encontraba medio punto por encima de 2019. «Esto ha sido un factor limitante hasta ahora, pero en un entorno de tipos de interés más bajo y con una inflación menos elevada, será un revulsivo para la demanda interna el próximo año», especialmente en Europa. Prosiguió Doménech advirtiendo de que la inversión, «que es fundamental para el crecimiento de la economía y de la productividad» a largo plazo, es «con diferencia» el indicador que más está tardando en recuperarse. En ese sentido, insistió en que esa lentitud «tiene que ver mucho con la incertidumbre regulatoria, con procesos administrativos e ineficiencia de las administraciones públicas».

Asimismo quiso poner el foco en un cuello de botella que «preocupa mucho», el de la inversión en vivienda, que se ve lastrada también por la incertidumbre en la regulación para obra nueva y el incremento de los costes. Respecto a la reducción de la jornada de trabajo, explicó que es una medida que «aumenta los costes laborales y esto tiene unos efectos». Por otro lado, el responsable de Análisis Económico de BBVA Research subrayó la importancia de que en política se llegue a acuerdos transversales: «La principal fuente de incertidumbre en España es la escasa mayoría para aprobar leyes. A veces, para aprobar leyes se terminan aprobando medidas adicionales para contentar a partidos políticos que afectan a las decisiones de inversión de las empresas».